隨著可持續債券市場的成形，新的參與者已經出現
隨著可持續債券
市場的成形，新的參與者已經出現。去年6月，作為一項總額為6.7億美元公開募集的一部分，馬薩諸塞州發行了第一只由發行者貼上綠色標簽的市政債券。該州財政局辦公室在一份聲明中稱，將把1億債券發行的收益用于支持“環境無害型”基礎設施建設項目。3月份，豐田金融服務公司募集了被其稱為“汽車產業有史以來第一只資產支持型綠色債券”，由于強勁的機構需求，這一只債券的發行量從最初的12.5億美元提升至17.5億美元。在同一個月，消費品巨人聯合利華(Unilever)宣布發行一筆金額為2.5億英鎊(4.16億美元)的綠色債券。豐田會把上述債券的發行收益用于資助滿足一定燃油效率和排放標準的汽車研發；聯合利華則將投資于新工廠和設備改造以減少廢物產生、溫室氣體排放和用水量。
到目前為止，法國巴黎銀行的斯法克阿諾斯說，她的團隊主要關注的是理解機構投資者從綠色債券中確切想得到的是什么，以期把這一信息與債券發行者分享。法國銀行的客戶還對與教育、社區建設和公司治理最佳實踐相關的產品感興趣，她補充道：“所謂的可持續債券的定義幾乎就跟投資者的數量一樣多，我們打算做的是組成一幅完整的圖畫使債券發行者能夠借此對他們致力于實現的目標做出一個符合常識的決定。”
來自紐約的綠色債券資本市場全球雙主管之一蘇珊娜·布赫塔(Suzanne Buchta)說，美國銀行美林證券也計劃在可持續固定收益領域超過同行。去年11月，該銀行宣布其自身持有的5億美元綠色債券用于向可再生能源項目的投資。史蒂芬·利布瑞托(Stephen Liberatore)是位于紐約的資金額高達5640億美元的投資公司美國教師退休基金會(TIAA-CREF)的常務董事和固定收益資產組合經理，他指出，投資銀行和債券發行者將綠色債券看成是融資來源多元化的一種方法，“對于那些歷史上可能并未被社會責任類型的投資者關注過的經濟實體，可能尤為如此。”
利布瑞托引用了埃克斯龍公司(Exelon Corp.)作為例子。該公司是一家芝加哥的能源生產者和經銷商，由于它經營核電廠，所以在以前很多社會責任類型的投資者都會對其進行回避。去年9月，埃克斯龍創建了一家名為大陸風能(Continental Wind)的獨立經濟實體來容納其主要的風力發電資產；這一子公司發行了一筆金額為6.13億美元的項目融資債券，該債券償還期限為20年，是利息為6%的優先擔保票據，被惠譽評級公司評為BBB-級。
在美國教師退休基金會中，利布瑞托監管著57億美元的固定收益策略資金，基金會將社會標準適用于這筆資金的投資中，其中包括社會選擇債券基金(Social Choice Bond Fund)，該基金是一個資金額為1億美元的互助基金，其約10%的資本金投資于那些被認為會帶來直接的可衡量的社會和/或環境影響的債券當中。這一主動管理型的基金聚焦于以下四個領域：可支付住宅、社區和經濟發展、可再生能源和氣候變化、自然資源。該基金與另一個類似的1億美元基金的平均表現共同組成了美國教師退休基金會的社會選擇債券綜合指數，該指數到去年12月實現了三年年均4.14%的收益，而同時期的巴克萊美國總債券指數的相應表現則只有3.26%。
利布瑞托認為，固定收益可能特別適用于幫助投資者支持那些能夠推動環境和社會
問題解決的項目。他說：“盡管在固定收益市場中我們并不擁有像股票投資者那樣的投票權，但是我們是這些經濟實體的融資來源，我們確實有能力促使他們涉足某些領域，或者努力改變其行為，或者關注其他領域。”
