2022年是全國碳市場第二個履約周期的第一年，交易十分冷清。

2022年，全國碳市場碳配額交易量為5088.9萬噸，其中大宗協議交易占比87.84%，掛牌交易占比 12.16%，總交易量較2021年同比下降71.54%。總成交金額為28.1億元，同比下降63.27%。

相較2022年全球125億噸的交易量和8650億歐元（約合6.3萬億元人民幣）的交易額，中國碳市場的規模顯然與中國作為全球第一大碳排放國的減碳需求差距甚遠。

政策不明確抑制了全國碳市場的交易需求。

據信息服務商路孚特統計，從2022年2月到10月，超過40%的交易日都只有不到100噸的碳配額在全國碳市場交易。北京理工大學發布的報告顯示，2022 年全國碳市場換手率在2%-3%內波動，低于國內七個區域試點碳市場約5%的平均換手率，更遠遠低于歐盟碳市場約500%的換手率。

2022年11月3日，生態環境部發布第二履約期（2021-2022年）發電企業配額分配實施方案的征求意見稿（下稱征求意見稿）后，全國碳市場的交易開始回升。該征求意見稿并非最終版，但明確傳遞出了要下調碳配額基準線的政策方向，即減少發放免費配額。

路孚特根據上述征求意見稿測算，與2019-2020年全國碳市場第一個履約周期相比，2021年和2022年的免費配額將至少下降6.5%。

這意味著有配額缺口的企業數量，以及缺口的規模都將擴大。第一個履約周期里，共有2162家發電企業為控排主體，年度覆蓋二氧化碳排放量約為45億噸。生態環境部發布的《全國碳排放權交易市場第一個履約周期報告》顯示，847家企業在第一履約周期存在配額缺口，缺口總量約為1.88億噸，約占第一履約期碳市場覆蓋范圍內排放量的2%。預計第二個履約周期的缺口規模將大于第一個履約周期。

因此，全國碳市場配額交易從2022年11月開始增多。11月和12月的全國碳市配額交易量占2022年全年交易總量的三分之二。11月的交易量為730萬噸，12月為2625萬噸，超過1-11月份交易量總和。

不過，第一履約周期的免費配額整體有盈余，第二履約周期則有可能出現配額整體有缺口。也就是說，需要用第一履約周期余下的配額來交易、履約。

碳中和服務商中創碳投根據上述意見征求稿推算，2021年、2022年全國碳市場發電配額缺口分別約為4000萬噸和3000萬噸左右。假設第一履約期的過剩配額能等量結轉，第二履約期的配額供需會比較寬松。不過，實際的交易情況還取決于配額盈余企業是否會惜售。

2022年全國碳市場碳配額交易加權平均價為55.30元/噸，同比2021上漲近30%。從常理來看，全國碳市場2023年的配額交易價格還會有一定的上漲空間。路孚特根據自有模型和配額分配方案的征求意見稿，以及中國電力行業數據來估算，預測2023年全國碳市場的交易均價為66元/噸。

在交易量方面，由于2023年年底是第二履約周期企業履約的截止時間，今年的交易量勢必將比2022年有較大提升，交易高峰期將在下半年。

路孚特碳組高級分析師譚琭玥對《財經十一人》表示，全國碳市場的市場運行和保障制度還不完善，控排企業大多處于被動履約的狀態，即在履約前較短時間內進入市場交易。現貨交易的碳市場一般在履約截止日期前出現交易高峰，流動性比成熟的金融市場差；在非履約季，碳價沒有很好地反映碳減排資產的價值——全國碳市場即是如此。在2023年在履約截止日期前，預計全國碳市場的流動性會大幅提高，量價齊升。

但是，如果主管部門推出“借碳“政策，即允許企業免費將自己明年的配額用于今年履約。這相當于大幅增加配額供應，2023年的碳價可能會下跌。

一家存在配額缺口的控排企業碳市場負責人對《財經十一人》說，政策確定之后，如果沒有意外，“我們買碳的報價預計在60—70元/噸。但要是允許企業預支明年碳配額來履約，我們的報價就會往30—40元/噸這個區間上走了。”