為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，突破性零碳技術(shù)的創(chuàng)新和推廣是轉(zhuǎn)型成功與否的關(guān)鍵。近年來(lái)，綠色溢價(jià)作為分析工具，用于幫助投資人評(píng)估綠色轉(zhuǎn)型的難度大小和最成熟的運(yùn)用領(lǐng)域，以便優(yōu)化資源配置。

　　什么是綠色溢價(jià)？綠色溢價(jià)有哪些特點(diǎn)？對(duì)于助力實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)有什么作用？記者日前專訪了興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委。

　　“綠色溢價(jià)通常是正值，意味著要減少碳排放，需要付出的額外成本。”魯政委表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的綠色溢價(jià)可以分別從生產(chǎn)端、消費(fèi)端和綠色金融產(chǎn)品這三個(gè)方面來(lái)分析。

　　從生產(chǎn)端來(lái)看，“綠色溢價(jià)”是零碳技術(shù)生產(chǎn)成本和當(dāng)前高碳技術(shù)生產(chǎn)成本之間的差價(jià)，即經(jīng)濟(jì)學(xué)上“增量成本”在零碳/綠色技術(shù)上的體現(xiàn)，存在綠色溢價(jià)的原因之一是高碳技術(shù)的價(jià)格并未考慮其造成氣候變化衍生的相關(guān)損害，即外部成本，因而零碳替代技術(shù)相比之下就不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　從消費(fèi)端來(lái)看，“綠色溢價(jià)”代表了綠色消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品綠色低碳屬性的關(guān)注和偏愛，是經(jīng)濟(jì)學(xué)中“支付意愿”在零碳/綠色產(chǎn)品上的具體體現(xiàn)。為了低碳與環(huán)保，綠色消費(fèi)者愿意支付更高的價(jià)格購(gòu)買和使用生產(chǎn)成本更高的零碳/綠色產(chǎn)品。由于零碳/綠色產(chǎn)品會(huì)造成額外的生產(chǎn)成本，從生產(chǎn)商的角度來(lái)看對(duì)削減碳排放并不積極。但是，如果綠色消費(fèi)者愿意為零碳/清潔產(chǎn)品支付更多的價(jià)格，即綠色溢價(jià)，則可以從消費(fèi)端來(lái)幫助生產(chǎn)商緩解高額減排成本。

　　從金融產(chǎn)品來(lái)看，由于綠色激勵(lì)政策的存在，綠色信貸、債券等金融產(chǎn)品也會(huì)存在綠色溢價(jià)的情況。比如，近年來(lái)，大多數(shù)研究發(fā)現(xiàn)綠色債券存在較為顯著的綠色溢價(jià)，大部分綠色債券的發(fā)行利率明顯低于普通債券，可有效降低企業(yè)融資成本，推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　魯政委表示，綠色溢價(jià)作為衡量私人部門利益驅(qū)動(dòng)的分析工具，是衡量零碳技術(shù)經(jīng)濟(jì)成熟度的關(guān)鍵，相對(duì)于大家熟悉的碳定價(jià)有三個(gè)特點(diǎn)。

　　一是包容性更強(qiáng)。綠色溢價(jià)是包含碳價(jià)在內(nèi)的綜合分析框架，綠色溢價(jià)的降低可以把碳稅、碳交易作為載體，通過提高高碳技術(shù)的成本來(lái)縮小高碳技術(shù)和零碳技術(shù)的成本差距，也可以使用科技創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)化、綠色激勵(lì)措施等其他手段來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　二是不確定性更低。估算碳價(jià)是由遠(yuǎn)及近的方法，把碳排放導(dǎo)致的氣候變化的長(zhǎng)期損害折現(xiàn)為當(dāng)下的成本。而綠色溢價(jià)是在長(zhǎng)期碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)已經(jīng)確定的情況下，估算當(dāng)前的成本差異，并在此基礎(chǔ)上分析未來(lái)可能的演化路徑，作為分析工具的不確定性更低，更具可操作性。

　　三是具有動(dòng)態(tài)性。零碳技術(shù)的大規(guī)模使用可能導(dǎo)致對(duì)高碳技術(shù)的需求下降，例如清潔能源發(fā)電的大量使用將會(huì)影響對(duì)火力發(fā)電的需求，從而降低化石能源的價(jià)格以及高碳技術(shù)的生產(chǎn)成本，由此反倒可能導(dǎo)致綠色溢價(jià)的反彈。

　　“綠色溢價(jià)過高的領(lǐng)域，表明該領(lǐng)域的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面并不成熟。”魯政委表示，這些領(lǐng)域存在額外的綠色成本將會(huì)阻礙技術(shù)創(chuàng)新，甚至危及碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)的評(píng)估，在其篩選的全球?qū)崿F(xiàn)碳中和所需的400多種零碳/低碳技術(shù)中，60%目前尚未商業(yè)化，35%還處于早期應(yīng)用期。

　　魯政委表示，這些領(lǐng)域存在的額外綠色成本會(huì)阻礙低碳轉(zhuǎn)型，因而需要新的技術(shù)、新的公司和新的產(chǎn)品來(lái)降低綠色溢價(jià)。擅長(zhǎng)研發(fā)的國(guó)家和地區(qū)可以創(chuàng)造新產(chǎn)品——可負(fù)擔(dān)的新產(chǎn)品，然后將其出口到無(wú)力支付當(dāng)前溢價(jià)的國(guó)家和地區(qū)，進(jìn)而推動(dòng)全球零排放目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　“因此，降低綠色溢價(jià)是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵。”魯政委指出，從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，在整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系向碳中和目標(biāo)轉(zhuǎn)型的過程中，綠色資產(chǎn)的溢價(jià)消退是必然的，這是政策激勵(lì)、科技進(jìn)步、投融資綠色化和企業(yè)轉(zhuǎn)型共同推動(dòng)的結(jié)果。

　　以電力行業(yè)為例，發(fā)電環(huán)節(jié)綠色溢價(jià)正在逐步消退甚至轉(zhuǎn)為負(fù)值，與此同時(shí)，消納環(huán)節(jié)綠色溢價(jià)還在突出顯現(xiàn)。由于近年來(lái)通過補(bǔ)貼、碳價(jià)等綜合措施推動(dòng)清潔能源發(fā)電技術(shù)進(jìn)步與成本下降，風(fēng)光等新能源發(fā)電技術(shù)已相當(dāng)成熟，目前風(fēng)電光伏發(fā)電成本已經(jīng)接近或低于火電，新能源在源側(cè)已經(jīng)具備經(jīng)濟(jì)性并進(jìn)入大規(guī)模發(fā)展階段。但是，由于新能源發(fā)電具有間歇性、波動(dòng)性特點(diǎn)，新能源大規(guī)模并網(wǎng)后對(duì)電力系統(tǒng)運(yùn)行成本的增加將會(huì)造成消納環(huán)節(jié)的綠色溢價(jià)，增量成本主要來(lái)自配套新能源接入與大范圍配置的輸變電工程、系統(tǒng)兜底保障電源、儲(chǔ)能設(shè)施等，其中新型儲(chǔ)能、氫能等新技術(shù)尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化與商業(yè)化應(yīng)用，部分清潔能源技術(shù)依然需要大量資金投入以實(shí)現(xiàn)重大技術(shù)創(chuàng)新與突破。

　　金融是助力降低綠色溢價(jià)的重要手段。魯政委建議，可以通過銀行等金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)綠色行業(yè)的融資、政府部門在制定政策時(shí)向綠色低碳行業(yè)提供金融便利等降低融資成本，也可以通過金融工具平衡投資者對(duì)零碳技術(shù)和高碳技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，比如央行設(shè)立的碳減排貨幣政策工具等。

　　“增加融資的可獲得性，比如鼓勵(lì)開發(fā)性政策性金融機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的零碳技術(shù)解決方案提供長(zhǎng)期穩(wěn)定融資支持等。”魯政委表示，還可以創(chuàng)造新的交易市場(chǎng)增加綠色項(xiàng)目的融資可獲得性，比如綠色基金、碳基金、碳資產(chǎn)管理等創(chuàng)新綠色金融工具，服務(wù)零碳技術(shù)的開發(fā)與推廣。

　　魯政委認(rèn)為，降低綠色溢價(jià)從而推動(dòng)零碳/綠色技術(shù)創(chuàng)新，政府、企業(yè)和投資人以及公民個(gè)體都息息相關(guān)。

　　對(duì)于政府，可以基于綠色溢價(jià)制定相關(guān)的政策措施推動(dòng)零碳技術(shù)更便宜，以及推動(dòng)高碳技術(shù)成本更高。對(duì)于企業(yè)和投資人，可以基于綠色溢價(jià)承諾購(gòu)買和使用更清潔的替代產(chǎn)品/技術(shù)，投資零碳技術(shù)的研發(fā)，支持零碳技術(shù)企業(yè)家和初創(chuàng)企業(yè)，并促進(jìn)有益于零碳技術(shù)的政策機(jī)制。對(duì)于個(gè)人，助力創(chuàng)造更好、更清潔的綠色替代品市場(chǎng)，例如購(gòu)買電動(dòng)汽車或植物蛋白食品，推動(dòng)綠色替代品即零碳產(chǎn)品的研發(fā)投資以及其成本的下降，最終將會(huì)推動(dòng)零碳產(chǎn)品更加實(shí)惠，更加適合所有的消費(fèi)人群。