ESG領(lǐng)域迎新突破，全國首單社會責(zé)任債券發(fā)行。

　　2022年12月28日，中國圣牧有機奶業(yè)有限公司(以下簡稱“中國圣牧”)完成全國首單社會責(zé)任債券發(fā)行，募集資金幫助低收入群體獲得工作機會和穩(wěn)定收入。《中國經(jīng)營報》記者從興業(yè)銀行獲悉，該行獨家主承銷了上述社會責(zé)任債券。

　　該筆債券是社會責(zé)任熊貓債的創(chuàng)新落地，有助于推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，引導(dǎo)金融資源支持社會可持續(xù)發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，社會責(zé)任債券作為近年來興起并不斷發(fā)展的創(chuàng)新型融資工具，對于解決社會問題、優(yōu)化資源配置、改善民生福祉提供了有益支持。隨著發(fā)行主體范圍的擴大，社會責(zé)任債券會成為未來一個階段增長較快的主題債券。

　　興業(yè)銀行承銷全國首單社會責(zé)任債券

　　2022年12月28日，中國圣牧發(fā)布公告表示，已獲中國銀行間市場交易商協(xié)會(以下簡稱“交易商協(xié)會”)批準(zhǔn)在中國境內(nèi)發(fā)行本金額為人民幣1億元的第一期3.95%境內(nèi)超短期融資券(社會責(zé)任債券)。本期短期融資券為中國境內(nèi)首單成功發(fā)行的社會責(zé)任債券以及首單配售信用風(fēng)險緩釋憑證(CRMW) 的民營企業(yè)熊貓債。

　　中國圣牧稱，本期短期融資券所籌集的所得款項將用于向偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)戶及農(nóng)業(yè)合作社采購飼草料，從而幫扶低收入群體獲得穩(wěn)定收入，鞏固脫貧攻堅成果，促進農(nóng)村振興。

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平告訴記者：“社會責(zé)任債券最早出現(xiàn)在國外，應(yīng)用最廣的標(biāo)準(zhǔn)是國際資本市場協(xié)會(ICMA)發(fā)布的《社會責(zé)任債券原則》。在借鑒國際標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，2021年11月，交易商協(xié)會發(fā)布了《關(guān)于試點開展社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券業(yè)務(wù)的問答》，明確了社會責(zé)任債券募集資金使用、項目評估和遴選、募集資金管理、信息披露四大核心要素以及其他試點要求，為銀行間市場貼標(biāo)社會責(zé)任債券試點發(fā)行做好了制度上的準(zhǔn)備。《關(guān)于試點開展社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券業(yè)務(wù)的問答》規(guī)定，在試點階段，外國政府類機構(gòu)、國際開發(fā)機構(gòu)、境外非金融企業(yè)可以經(jīng)協(xié)會注冊發(fā)行社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券。中國圣牧于開曼群島注冊，并于中國香港發(fā)行股票和上市，屬于境外非金融企業(yè)。因此，中國圣牧發(fā)行的社會責(zé)任債券，同時還是一單配售CRMW的熊貓債。”

　　社會責(zé)任債券作為一種ESG(環(huán)境、社會和治理)主題債，在全球債券市場中為發(fā)行人募集資金投入有社會影響力的項目發(fā)揮了重要作用。在國際上，綠色債券(Green bond)、社會責(zé)任債券(Social bond)、可持續(xù)發(fā)展債券(Sustainability bond)被統(tǒng)稱為“GSS債券”。

　　交易商協(xié)會信息顯示，在聯(lián)合國“2030年可持續(xù)發(fā)展議程”的引領(lǐng)下，為應(yīng)對環(huán)境和社會挑戰(zhàn)，GSS債券在全球迅猛發(fā)展。2022年以來，交易商協(xié)會對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)、貼合國內(nèi)實際，積極推動GSS熊貓債創(chuàng)新，在前期發(fā)布《關(guān)于試點開展社會責(zé)任債券和可持續(xù)發(fā)展債券業(yè)務(wù)的問答》基礎(chǔ)上，陸續(xù)落地一系列GSS債券產(chǎn)品：首單跨國企業(yè)綠色熊貓債、首單《中國綠色債券原則》下主權(quán)綠色熊貓債、首單“框架發(fā)行”可持續(xù)發(fā)展熊貓債、首單社會責(zé)任熊貓債等。

　　社會責(zé)任債券的發(fā)行為我國商業(yè)銀行提供了支持ESG發(fā)展的新機遇。

　　記者從興業(yè)銀行了解到，該行獨家主承銷了“中國圣牧2022年度第一期超短期融資券(社會責(zé)任債券)”，該行以及中債信用增進投資股份有限公司分別為該筆債券配售信用風(fēng)險緩釋憑證(CRMW)。

　　興業(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“發(fā)行人中國圣牧是全國最大的沙漠有機原奶供應(yīng)商，近年來堅持可持續(xù)發(fā)展理念，扎根烏蘭布和沙漠，推進種養(yǎng)結(jié)合、綠色循環(huán)發(fā)展，在創(chuàng)造經(jīng)濟效益的同時，通過綠化沙漠改善區(qū)域內(nèi)氣候條件，提升沙漠原住民的生產(chǎn)生活水平，社會效益顯著。”

　　銀行參與社會責(zé)任債券空間大

　　近年來，中國經(jīng)濟已從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，但是社會不均衡發(fā)展問題依舊比較突出，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展和收入分配差距較大，縣域地區(qū)的醫(yī)療、教育等社會服務(wù)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施亟須發(fā)展，相應(yīng)的投資及融資空間廣大。

　　伴隨著“十四五”規(guī)劃對于社會民生領(lǐng)域問題的關(guān)注度進一步提升，社會責(zé)任債券有望成為金融體系的創(chuàng)新增長點，為債券市場踐行社會責(zé)任提供更為強而有力的支持。

　　“ESG理念在國內(nèi)發(fā)展相對歐美晚一些，但國內(nèi)在‘雙碳’目標(biāo)和綠色發(fā)展推動下，企業(yè)開始重視并實踐ESG發(fā)展理念。從相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，全球ESG債券發(fā)行增速快，截至2022年5月，全球ESG債券存量超過兩萬億美元，但境內(nèi)ESG債券處于起步階段，發(fā)行量僅占5.0%，可以預(yù)見未來發(fā)行仍有較大空間。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

　　楊海平表示：“企業(yè)發(fā)行社會責(zé)任債券，募集資金用于具有社會效益的項目，能夠壓降企業(yè)融資成本，展示企業(yè)重視社會責(zé)任的良好形象，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為社會責(zé)任債券是銀行間債券市場的創(chuàng)新增長點。隨著發(fā)行主體范圍的擴大，社會責(zé)任債券會成為未來一個階段增長較快的主題債券。”

　　交易商協(xié)會也表示，其與聯(lián)合國開發(fā)計劃署(UNDP)加強合作，聯(lián)合發(fā)布《中國銀行間債券市場社會責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展債券簡報》(中英文版)，向其他市場推廣中國在GSS債券領(lǐng)域的實踐經(jīng)驗，并吸引更多國際機構(gòu)參與中國債市，助力2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。下一步，將在人民銀行的指導(dǎo)下，認(rèn)真貫徹落實黨的二十大精神，堅持以市場化、國際化原則推動熊貓債市場制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，助力銀行間市場高水平對外開放。

　　未來，隨著社會責(zé)任債券市場的擴容，商業(yè)銀行在承銷社會責(zé)任債券的同時，還應(yīng)不斷提高自身的能力和水平。

　　楊海平表示：“銀行承銷社會責(zé)任債券，要注意勤勉盡責(zé)開展盡職調(diào)查工作，要對該債券是否符合社會責(zé)任債券的核心要素及發(fā)行主體的償債能力進行客觀陳述。要開展好發(fā)行后的管理工作，做好信用風(fēng)險監(jiān)測、信息披露督導(dǎo)、募集資金使用管理、召集持有人會議等工作。”

　　“承銷社會責(zé)任債券，銀行除了關(guān)注發(fā)行人資質(zhì)之外，還需要關(guān)注ESG債券認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，是否符合國際公認(rèn)市場原則。同時，提升ESG債券市場化定價能力，更好地分散ESG債券承銷風(fēng)險以及注重加強ESG信息數(shù)據(jù)積累等。”周茂華表示。

　　為更好地助力社會責(zé)任債券發(fā)行，銀行除了做承銷商，還將有更多的參與機遇。

　　楊海平表示：“除了承銷業(yè)務(wù)之外，商業(yè)銀行還可以用自有資金和理財資金投資社會責(zé)任債券。隨著社會責(zé)任債券發(fā)行主體的擴大，未來商業(yè)銀行也會成為國內(nèi)市場社會責(zé)任債券的發(fā)行主體。”

　　“由于銀行在國內(nèi)債券市場扮演重要角色，未來銀行在包括ESG在內(nèi)的綠色金融市場發(fā)展中將發(fā)揮重要作用。銀行可以持續(xù)利用自身優(yōu)勢發(fā)展ESG承銷業(yè)務(wù)，對接企業(yè)融資需求；還可以參與ESG債券投資支持ESG發(fā)展，優(yōu)化資產(chǎn)投資組合。”周茂華告訴記者。