隨著氣候變化影響到社會(huì)的方方面面，行業(yè)和企業(yè)層面受到的財(cái)務(wù)影響開(kāi)始得到國(guó)際普遍關(guān)注。為提升市場(chǎng)及社會(huì)對(duì)氣候變化潛在財(cái)務(wù)影響的理解，滿(mǎn)足債權(quán)人和投資人等對(duì)氣候相關(guān)的決策和風(fēng)險(xiǎn)信息披露的需求，2015年12月，由G20成員國(guó)組成的金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）設(shè)立了氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露指南工作小組（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“工作小組”）。2017年6月，工作小組發(fā)布了第一份正式報(bào)告，即氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露指南（TCFD），并于此后每年發(fā)布工作進(jìn)展情況報(bào)告。目前TCFD是全球影響力最大、獲得支持最廣泛的氣候信息披露標(biāo)準(zhǔn)，不僅促進(jìn)G20成員國(guó)間的制度一致性，并且為氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息的披露提供一個(gè)共同架構(gòu)。

金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)、氣候機(jī)遇及其對(duì)財(cái)務(wù)信息的影響，是TCFD指南關(guān)注的焦點(diǎn)。工作小組將氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)劃分為實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)別：實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)，即與氣候變化的實(shí)體影響相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，主要源自急性氣候事件與長(zhǎng)期性氣候模式轉(zhuǎn)變；轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，即與低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，主要指社會(huì)在向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，為了緩解和適應(yīng)長(zhǎng)期氣候變化，所面臨的政策和法規(guī)、技術(shù)和市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的總和，以及由此可能為企業(yè)帶來(lái)不同程度的財(cái)務(wù)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。氣候相關(guān)機(jī)遇指企業(yè)為減緩與適應(yīng)氣候變化而所做出的努力將會(huì)為自身創(chuàng)造機(jī)遇。例如通過(guò)提高資源使用效率和節(jié)約成本、采用低碳能源、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和服務(wù)、進(jìn)入新市場(chǎng)以及提高供應(yīng)鏈的韌性（彈性）等。

氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇對(duì)企業(yè)所造成的財(cái)務(wù)影響具體體現(xiàn)在收入和支出、資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面。從收入和支出的角度來(lái)看，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)可能影響對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的需求，繼而存在對(duì)企業(yè)收入的潛在影響。從企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的角度來(lái)看，氣候變化相關(guān)的政策、技術(shù)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的變化所導(dǎo)致的供需改變可能會(huì)影響企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債評(píng)價(jià)。長(zhǎng)期資產(chǎn)和相關(guān)準(zhǔn)備金的使用特別可能受到氣候相關(guān)議題的影響。最終，上述兩方面影響疊加，將影響企業(yè)資本和再融資。

工作小組制定了適用于所有產(chǎn)業(yè)的建議披露指引，并針對(duì)金融業(yè)以及最容易受到氣候變化和低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型影響的非金融產(chǎn)業(yè)分別制定了補(bǔ)充指引。在建議報(bào)告中，披露指引主要包含四項(xiàng)核心因素（公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)），11項(xiàng)披露事項(xiàng)。其中：公司治理指的是，投資人、銀行、保險(xiǎn)和氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息的其他使用者（統(tǒng)稱(chēng)為投資人和其他利益相關(guān)者）期望了解企業(yè)董事會(huì)在氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的監(jiān)督，以及管理階層在氣候相關(guān)議題的評(píng)估和管理中所發(fā)揮的作用；發(fā)展戰(zhàn)略指的是，投資人和其他利益相關(guān)者須了解氣候相關(guān)議題如何影響企業(yè)短、中、長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)規(guī)劃；風(fēng)險(xiǎn)管理指的是，投資人和其他利益相關(guān)者須了解企業(yè)如何鑒別、評(píng)估和管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以及該鑒別流程是否整合于現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理流程；指標(biāo)和目標(biāo)指的是，投資人和其他利益相關(guān)者需要了解企業(yè)如何測(cè)度和監(jiān)控其氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。了解企業(yè)使用的指標(biāo)和目標(biāo)讓投資人和其他利益相關(guān)者可以更有效的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的潛在收入、債務(wù)執(zhí)行能力、氣候相關(guān)的暴露程度及管理和調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于金融行業(yè)，工作小組根據(jù)業(yè)務(wù)活動(dòng)類(lèi)型分為四個(gè)主要產(chǎn)業(yè)類(lèi)別制定補(bǔ)充指引，分別為銀行（借貸）、保險(xiǎn)公司（承保）、資產(chǎn)管理人（資產(chǎn)管理）和包括公共部門(mén)和私人部門(mén)的退休金計(jì)劃、養(yǎng)老金及基金會(huì)在內(nèi)的資產(chǎn)持有人（投資）。對(duì)于非金融行業(yè)，工作小組主要針對(duì)碳排放較高、能源及水資源消耗較大的產(chǎn)業(yè)制定補(bǔ)充指引。根據(jù)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的相似性，其產(chǎn)業(yè)被分為四個(gè)產(chǎn)業(yè)類(lèi)別，包含能源、材料和建筑、運(yùn)輸及農(nóng)業(yè)、食品和林業(yè)產(chǎn)品。

工作小組認(rèn)為，金融行業(yè)的信息披露有助于推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇評(píng)估、改善氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，以獲得更完善的資本配置決策，而非金融企業(yè)充分披露自身面臨的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)影響，可以幫助投資人和其他利益相關(guān)者了解企業(yè)如何評(píng)估和應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，將有利于投資人更全面地了解資本支出計(jì)劃，以及為計(jì)劃提供資金所需要的債務(wù)或股權(quán)規(guī)模，或?qū)⒂兄谄髽I(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)或獲得有利的融資條件。

對(duì)于大多數(shù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，氣候變化的影響可能在中長(zhǎng)期才會(huì)浮現(xiàn)，且難以掌握確切發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)和影響程度。因此，為了將潛在的影響于規(guī)劃過(guò)程中納入考量，工作小組建議企業(yè)針對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的發(fā)展，以及在不同條件下的潛在影響，進(jìn)行情境分析和環(huán)境壓力測(cè)試。