榜單范圍及選取標(biāo)準(zhǔn)：我們選取了2020年度營收大于60億人民幣，主營業(yè)務(wù)位于中國境內(nèi)，在A股或港股上市的100家高碳排放公司。覆蓋，但不限于前述八大行業(yè)。需要注意的是，對于化工行業(yè)，我們目前僅列入自行披露排放量的企業(yè)。這是因為，化工產(chǎn)品種類繁多，產(chǎn)業(yè)鏈龐大而復(fù)雜，上市公司披露的公開信息中，可用于排放量估算的信息十分有限，較難把握估算誤差。

估算范圍：《溫室氣體核算體系》將企業(yè)的溫室氣體排放分為三類。其中，范圍一是指企業(yè)控制實體的直接排放，比如化石燃燒，生產(chǎn)過程排放等；范圍二是指企業(yè)外購電力、熱力等產(chǎn)生的間接排放；范圍三是指除范圍二之外的所有間接排放，包括產(chǎn)業(yè)鏈上下游可能產(chǎn)生的所有排放。我們估算的是“范圍一+范圍二”，這也是大多數(shù)企業(yè)目前所能統(tǒng)計的范圍。就溫室氣體的種類而言，主要估算二氧化碳排放情況。

各行業(yè)估算方法簡介：有53家公司未主動披露碳排放數(shù)據(jù)，主要集中在電力、鋼鐵、水泥行業(yè)，另有少數(shù)其他行業(yè)。我們對所有公司都進行了估算，但優(yōu)先采用企業(yè)自行披露的數(shù)據(jù)。

發(fā)電企業(yè)：

發(fā)電企業(yè)碳排放包括化石燃料燃燒和凈購入電力排放，前者占比超過99.8%。因此，估算發(fā)電企業(yè)的排放量，主要看各類燃料的消耗量及每單位產(chǎn)生的排放量。

我們用產(chǎn)量×單位產(chǎn)量能耗，計算總?cè)剂舷牧?。發(fā)電企業(yè)主要生產(chǎn)電和熱兩種產(chǎn)品，企業(yè)在計算單位煤耗時，會在二者間進行分?jǐn)?，分別得到供電煤耗與供熱煤耗，而主要披露的則是供電煤耗。因此，對于供電產(chǎn)生的排放，我們采用供電量、供電煤耗和單位煤耗碳排放因子計算，而供熱產(chǎn)生的排放，則主要依據(jù)供熱量和單位供熱碳排放強度估算。（注1）建投能源未披露發(fā)電量數(shù)據(jù)，在估算其燃料消耗量時，根據(jù)燃料成本折算。

火電的主要燃料為煤炭和天然氣。企業(yè)披露的供電煤耗，是不同燃料折算成標(biāo)準(zhǔn)煤（注2）后的數(shù)據(jù)，而燃煤和燃?xì)獾奶寂欧乓蜃硬町愝^大。因此，根據(jù)每家企業(yè)的生產(chǎn)情況，我們對單位煤耗碳排放因子、單位供熱碳排放強度均進行了加權(quán)調(diào)整（注3）。

綜上，我們的估算公式為：發(fā)電企業(yè)碳排放=供電量×供電煤耗×加權(quán)的單位煤耗碳排放因子+供熱量×加權(quán)的單位供熱碳排放強度

鋼鐵企業(yè)：

鋼鐵企業(yè)的碳排放，包括化石燃料燃燒排放、工業(yè)過程排放、凈購入電力熱力排放。工業(yè)生產(chǎn)過程中，含碳金屬冶煉、石灰石分解形成的直接排放和粗鋼等含碳產(chǎn)品固定的排放，被稱為“工業(yè)過程排放”。

鋼鐵上市公司披露的數(shù)據(jù)中，可用于過程排放估算的信息有限，因此我們的估算公式為：鋼鐵企業(yè)碳排放=（粗鋼產(chǎn)量×噸鋼綜合能耗×單位能耗碳排放因子）/能源消費排放占比

其中，噸鋼綜合能耗，若企業(yè)年報未披露，則參考其他公開資料，取近年數(shù)據(jù)。單位能耗碳排放因子、能源消費排放占比，則是我們基于行業(yè)碳排放特征數(shù)據(jù)庫并依據(jù)上市公司歷史披露數(shù)據(jù)進行回測確定的。

水泥企業(yè)：

水泥企業(yè)的碳排放，主要集中在熟料生產(chǎn)過程。將石灰石、黏土、鐵礦石等原材料混合研磨后，得到生料，再將生料送入水泥窯中高溫煅燒，產(chǎn)出熟料。這一過程，需要使用外購電力、燃燒化石能源，并在石灰石分解過程中產(chǎn)生大量二氧化碳。

水泥上市公司的數(shù)據(jù)披露同樣有限，我們的估算方法是：水泥企業(yè)碳排放=各產(chǎn)品產(chǎn)量×可比產(chǎn)品綜合能耗限額×單位能耗碳排放因子+熟料產(chǎn)量×單位熟料過程碳排放強度保守值

其中，產(chǎn)品種類主要有熟料、水泥、混凝土。各類產(chǎn)品的單位能耗，參考政府規(guī)定的單位產(chǎn)品能耗限額值，即“可比產(chǎn)品綜合能耗限額”。根據(jù)不同產(chǎn)品生產(chǎn)過程消耗的主要能源種類，選取對應(yīng)的碳排放因子。

對于生產(chǎn)熟料的過程排放，我們根據(jù)行業(yè)碳排放特征數(shù)據(jù)庫，獲取每單位熟料產(chǎn)量的碳排放強度。

其他企業(yè)：

煤炭、建筑、有色等其他行業(yè)，主要采用產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品單耗和碳排放因子計算碳排放。煤炭企業(yè)的發(fā)電部分，參考電力行業(yè)算法。

另有個別企業(yè)，采取的方法包括：咨詢公司、參考2019年披露碳排放數(shù)據(jù)推算、依據(jù)披露的能源消費總量及結(jié)構(gòu)計算。

上述估算方法及關(guān)鍵參數(shù)，我們參考了國家發(fā)改委發(fā)布的各行業(yè)碳排放核算指南、生態(tài)環(huán)境部更新的發(fā)電行業(yè)核算指南、各行業(yè)國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實施方案（發(fā)電行業(yè)）》、行業(yè)碳排放特征數(shù)據(jù)庫等等。

參考公司披露數(shù)據(jù)，及部分未披露企業(yè)的反饋，我們的估算誤差大約在±5%。大唐電力的披露數(shù)與我們的估算數(shù)差異較大，大唐電力回復(fù)《財經(jīng)》稱，公司披露的2020年度數(shù)據(jù)非實測值，而是根據(jù)缺省值計算的結(jié)果，缺省值一般取保守的較高值，因此總量偏高。

結(jié)語

碳中和，表面是環(huán)境議題，本質(zhì)是經(jīng)濟發(fā)展與政治博弈議題，重點在于能源革命，關(guān)鍵依靠技術(shù)突破。最根本的，還是在于設(shè)計機制、形成合力，驅(qū)動自利的個體，為了實現(xiàn)全人類的福祉而努力。

碳中和背景下，上市公司在低碳方面的表現(xiàn)，越來越成為重要的投資決策因素，公眾對上市公司披露自身碳排數(shù)據(jù)也產(chǎn)生了更高的期待。但是，目前能做到這一點的公司并不多，尤其在A股市場，幾乎沒有企業(yè)主動披露相關(guān)數(shù)據(jù)。

上市公司積極承擔(dān)社會責(zé)任，在低碳減排上付出實實在在的努力，將有利于增強自身競爭力、影響力，從而提升企業(yè)價值。做到公開、透明，是至關(guān)重要的第一步。

注：

 1、對于每單位能源產(chǎn)生的碳排放量，以下統(tǒng)稱為“碳排放因子”，對于每單位產(chǎn)量產(chǎn)生的排放量，以下統(tǒng)稱為“碳排放強度”

 2、標(biāo)準(zhǔn)煤是指熱值為7 000千卡/千克的煤炭。由于不同能源的發(fā)熱量不同，為了便于比較及統(tǒng)一核算，通常會將它們折算成標(biāo)準(zhǔn)煤。

 3、加權(quán)方式：燃煤碳排放因子×燃煤比例+燃?xì)馓寂欧乓蜃印寥細(xì)獗壤蝗济喝細(xì)獗壤瑓⒖及l(fā)電量或裝機量

作者為《財經(jīng)》記者