隨著第一個履約期結束，全國碳市場如期完成“首考”。首個履約期納入發電企業2162家，對2019年、2020年的碳配額進行清繳履約，履約完成率為99.5%。截至2021年12月31日，碳配額累計成交量1.79億噸，成交額76.61億元，考慮此次履約為兩年一次履約，總換手率約2%（年配額按45億噸計）。12月31日收盤價54.22元/噸，較7月16日首日開盤價上漲13%。

縱觀去年7月16日全國碳市場開市以來，碳交易的整體情況呈現出以下幾個特點：

圖1 全國碳市場價格周K線圖

一是價格（掛牌價）較為穩定，整體呈不規則“浴盆”曲線。如圖1，全國碳市場價格整體在40-60元之間，開市首周實現了價格的較快上漲，短暫突破60元，其后1個月內價格呈下降趨勢，隨后價格長期維持在43元上下橫盤。橫盤期也是成交量急劇縮量期（如圖2）。進入12月份，隨著履約截止日迫近，成交量快速放量，價格持續上升。半年周期來看，價格周K圖呈不規則“浴盆”曲線，平均掛牌價格為47.16元/噸。

圖2 全國碳市場周交易量

二是成交量后期放量，流動性不穩定。雖然全國碳市場累計運行的114個交易日中，碳排放配額累計成交量達到1.79億噸，成交額76.61億元，總量并不小，但是相對發電企業2019、2020年總配額來說，換手率不算大（2%）。且成交量不穩定，前期除首日成交量達到410萬噸外，從第二個交易日開始，成交量開始急劇下降，甚至部分交易日成交量不足百噸，基本喪失了流動性。自11月下旬開始，隨著進入履約期，成交量快速上升，12月成交量達到整體交易量的76%。而履約期結束后，2022年1月4日成交量急劇下降至2001噸。

三是以大宗交易為主，相對掛牌交易存在一定的折價。大宗交易量達到1.48億噸，占總交易量的82.8%；大宗交易額占總成交額的81%。而大宗交易價格一般相對掛牌成交價有一定幅度的折價，大宗平均成交價41.95元/噸，平均折價率達到11%，最大折價率達到20%。這組數據顯示：大宗交易單筆在10萬噸以上，由于五分之四以上的交易額通過大宗交易，全年碳市場發生的交易總筆數并不多，市場活躍度不足；大宗交易價格存在折價，所以用掛牌價格來衡量整體價格存在一定程度高估。