新生的全國碳市場尚未形成量價匹配的交易規模，市場主體多處于觀望之中。目前，全國碳市場僅有一種交易產品，即配額現貨，一類市場主體，即控排企業。單一市場主體、單一交易品種，在一定程度上限制了資金規模的擴大和市場活躍度的提升。

從市場主體來看，專業碳資產公司、金融機構等暫時未得到碳市場的入場券。梅德文認為，碳市場應盡快納入非控排企業等多元化市場主體，不同的市場主體具有不同的風險偏好、不同的信息來源、不同的市場預期，多元化主體加入碳市場之后，才能激發市場活躍度，促進市場流動性，形成一個合理的市場價格。

和國外碳市場同步開啟現貨與期貨不同，我國碳市場的期貨和衍生品交易尚未開啟。在歐盟碳市場交易占比中，85%左右的交易是期貨，8%左右是衍生品，現貨僅占5~6%。碳遠期、碳期貨等工具可以幫助碳市場產生及時、真實、有效的碳價格信號。從長遠來看，全國碳市場要提高流動性，碳金融的入場必不可少。

碳資產本身具有金融屬性，碳市場未來發展成為金融市場是必然趨勢。“但金融是個放大器，市場中的正面和負面因素，都會被放大，要控制風險，盡可能發揮碳金融的正面效應，需要從打牢基礎做起。如果基礎框架不完善，相關的技術法規、標準、管理體系不健全，更高級的衍生功能就無法實現。”唐人虎說，“當前全國碳市場還處于驗證階段，在短期內引入期貨容易將制度中不夠完善、存在漏洞的地方放大，反而不利于碳市場的健康發展，碳市場何時能夠發展成為一個金融市場，與當下現貨運行情況密切相關，現貨市場發展成熟、運行穩定了，才能逐步上期貨。”

“期貨交易不宜過快進入市場，但也不可太慢，以當下的發展進程來看，全國碳市場距離具備開展期貨交易條件還有較長的時間。”梅德文說。

此外，另一項重要的交易品種——國家核證自愿減排量（ccer）何時重啟備受外界關注。2017年起，CCER項目在試點碳市場暫停核發。記者在采訪中了解到，CCER機制有利于可再生能源在碳市場中獲取收益，對于平價時代下的可再生能源投資具有激勵作用，同時，由于CCER價格相比配額較低，可降低發電企業的履約成本，發電集團普遍具有開發CCER項目的需求。

“CCER是市場主體通過實施清潔項目而獲得減排憑證的抵消機制，可量化企業的減排努力，促進可再生能源綠色投融資，但CCER項目本身并不產生碳匯，因此這一機制不可濫用，規模不宜太大，目前國內碳市場初步限制CCER不得高于其當年排放配額的5%，這一比例我個人認為是合適的，”唐人虎說，“此外，在未來需要盡快加強CCER與綠證機制的銜接，否則容易造成一個清潔項目在多個政策中重復受益。”

全國碳市場開啟后，試點碳市場何去何從？目前，在一段時間內，地方試點市場仍將與全國碳市場并存。唐人虎認為，碳市場建設是一個持續推進的過程，區域碳市場應成為全國碳市場有益的補充，各自在不同的賽道上創新推進，區域碳市場試點的新產品、新模式將為全國碳市場提供寶貴的經驗，如在發展較為成熟的區域碳市場試點期貨交易等。“尤其是隨著發電行業以外的其他行業逐步進入全國碳市場后，未來市場運行機制將更加復雜，也必將帶來更大的風險，如何構建更透明、更科學、更公平的市場機制，容納更豐富的交易品種，更多元的交易方式，是擺在我們面前最大的挑戰。因此試點碳市場在一段時間內仍然有存在的必要，區域碳市場和全國碳市場的關系是持久并存的，切忌忽視現有的系統建設經驗，重新設計市場運行體系。”唐人虎說。