隨著各國國內碳交易市場的啟動，碳金融的范圍不再局限于排放權交易和低碳項目的投融資，任何旨在減少溫室氣體排放的金融制度安排和金融交易活動都被納入其中。參與交易的主體從國家豐富到了各類型的法律實體。碳徹底成為了一個有價格的商品，可以進行現貨、期貨的買賣。各類低碳債券、碳結構性存款等金融創新紛紛落地，在不久的將來，碳信托、碳拆借、碳理財等也會成為現實。基于此，規模更加龐大、制度更加完善的碳市場逐步被建立起來。

碳交易市場與股票、債券市場十分類似，可被分為一級、二級市場，只不過融資行為變成了融碳行為。一級市場為發行市場，即創造碳排放權配額和碳信用。碳排放權配額有免費發放和拍賣兩種方式獲得，主導權一般掌握在政府手中。二級市場是碳資產和碳金融衍生品交易流轉的市場，只不過目前大多數交易在企業之間達成，沒有像股票市場一樣有大量的個人投資者。一級市場（發行市場）是二級市場（流通市場）的基礎和前提，碳排放配額和碳信用進入二級市場必須先經過一級市場；待企業完成年度的碳核查后，將已使用的碳排放配額上繳然后由政府或第三方機構統一注銷，完成循環。