碳金融的發(fā)展歷程
自工業(yè)革命以來,人類活動對自然環(huán)境的影響呈指數(shù)級增加,但是對工業(yè)高度發(fā)達(dá)的負(fù)面影響,人類認(rèn)知明顯存在滯后性。1952年的倫敦霧霾事件導(dǎo)致了12000人喪生,為人類敲響了警鐘,然而這距煤炭被廣泛應(yīng)用已經(jīng)過了200年。1962年《寂靜的春天》一書在全球范圍內(nèi)名聲大噪,引起了人類對于環(huán)境
問題廣泛的關(guān)注,并開始探索環(huán)境問題的解決方案。而從認(rèn)識到負(fù)面影響的嚴(yán)重性再到探索出合理、健全的解決途徑又需要一定時間。
在崇尚
市場經(jīng)濟(jì)的西方,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們曾期望用市場機(jī)制這只“看不見的手”自動合理配置資源,再輔以源頭控制與末端處理來解決污染問題。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅納德·哈里·科斯在論文《社會成本問題》中提出的科斯定理,為這一方法提供了理論基礎(chǔ)??扑拐J(rèn)為在交易費(fèi)用為零和產(chǎn)權(quán)明確的情況下,外部性因素不會引起資源的不當(dāng)配置,因?yàn)楫?dāng)事人(外部性因素的生產(chǎn)者和消費(fèi)者)將會進(jìn)行談判,使雙方的利益最大化,即將外部性因素內(nèi)生化。
1972年智庫“羅馬俱樂部”發(fā)表《增長的極限》一文,首次提出可持續(xù)發(fā)展的概念,引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于環(huán)境污染的外部性所產(chǎn)生的市場失靈的廣泛討論。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,由于環(huán)境具有公共物品的屬性,即無排他性、有競爭性,產(chǎn)權(quán)不明晰,很難通過傳統(tǒng)手段解決。金融行業(yè)的主要任務(wù)本是將資本分配到最具生產(chǎn)力的行業(yè)使得投資回報最大化,學(xué)術(shù)界認(rèn)為充分發(fā)揮金融配置資源的功能,推動資本流向環(huán)境友好型的企業(yè)、獲得長期投資價值,是對傳統(tǒng)手段的重要補(bǔ)充,綠色金融的概念就此誕生。
在實(shí)踐領(lǐng)域,1974年,聯(lián)邦德國成立第一家專注于社會和生態(tài)業(yè)務(wù)的“道德銀行”(GLS Bank), 成為綠色金融的早期探索。1992年,聯(lián)合國環(huán)境署(UNEP)與多家銀行聯(lián)合發(fā)布了《銀行業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》,標(biāo)志著聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署銀行計劃(UNEP BI)的正式成立。1995年,聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署將該計劃延伸到保險業(yè),與瑞士再保險等公司發(fā)布《保險業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》。1999年,時任聯(lián)合國秘書長安南發(fā)起成立全球契約(Global Compact)的倡議,呼吁全球企業(yè)履行社會責(zé)任、做良好企業(yè)公民。這一契約擴(kuò)大了綠色金融的內(nèi)涵,除環(huán)境外,人權(quán)、勞工、反腐敗等原則也被納入了投資機(jī)構(gòu)的考量之中,時下熱點(diǎn)環(huán)境、社會和企業(yè)管治(ESG)投資也起源于此。隨后聯(lián)合國又發(fā)布了可持續(xù)投資原則(PRI,2006)、可持續(xù)保險原則(PSI,2012)和可持續(xù)銀行原則(PRB,2019),這三大原則共同構(gòu)成了當(dāng)今聯(lián)合國綠色金融體系。原則發(fā)布后,世界上多家知名金融機(jī)構(gòu)紛紛響應(yīng)。截至2019年,中國國內(nèi)的華夏基金、博時基金、南方基金等22家金融機(jī)構(gòu)簽署了PRI原則。
溫室氣體的過量排放是現(xiàn)今環(huán)境問題的重要組成部分。這一行為和其他環(huán)境污染行為一樣,具有明顯的負(fù)外部性,即溫室氣體排放造成的負(fù)面效應(yīng)并未完全轉(zhuǎn)移至溫室氣體排放方,整個人類社會都承擔(dān)了氣候變化的惡果,這就會導(dǎo)致社會的實(shí)際
碳排放量大于最優(yōu)碳排放量。但氣候無法像具體的河流一樣分配產(chǎn)權(quán),所以單靠市場調(diào)節(jié)手段根本無法解決溫室氣體超排的問題。1968年,美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾斯首先提出了“
排放權(quán)交易”,即建立合法的污染物排放的權(quán)利,這種權(quán)利通常以排放許可證的形式表現(xiàn)出來,并允許這種權(quán)利像商品一樣被買賣。此后,很多研究者都從不同的角度研究了排放權(quán)交易制度的構(gòu)成要素、分配原則、市場監(jiān)管等問題,為排放權(quán)交易實(shí)踐奠定了堅實(shí)的理論基礎(chǔ)。
碳金融的初始定義就是指出售基于項目的溫室氣體
減排量或者交易碳排放許可證所獲得的一系列現(xiàn)金流的統(tǒng)稱。