易綱指出，在碳中和約束條件下，有兩個(gè)方面的任務(wù)格外緊迫。其中一項(xiàng)重要的任務(wù)是巨量投資需求。

 

多項(xiàng)研究認(rèn)為，中國實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和“30·60”目標(biāo)需要的投資規(guī)模在100萬億元以上。易綱在上述論壇上也指出，各方面有不少測算，規(guī)模級別都是百萬億人民幣。

 

清華大學(xué)牽頭的《中國長期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究》報(bào)告測算，2020年至2050年能源系統(tǒng)需新增投資約138萬億元，超過每年GDP的2.5%。如此巨量規(guī)模投資，政府提供資金支持只占10%左右，其他依賴于社會(huì)資本。

 

“未來，碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，必然需要借助金融的手段來實(shí)現(xiàn)。近年來，中國發(fā)行的綠色債券的體量都居于世界前列。”劉鋒對《財(cái)經(jīng)》記者表示：“在碳中和涉及的各個(gè)領(lǐng)域，金融的發(fā)展反而是超前的。”

 

2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元（約合2萬億美元），存量規(guī)模居世界第一；綠色債券存量約8000億元（約合1200億美元），居世界第二。

 

另據(jù)CBI統(tǒng)計(jì)，在綠色債券累計(jì)發(fā)行規(guī)模方面，2019年全球綠色債券同比2018年增加51%，發(fā)行量前三名國家為美國（513億美元），中國（313億美元），法國（201億美元）。

 

但在中國信貸300多萬億元的總體規(guī)模中，綠色信貸只能算是九牛一毛。在2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和的硬約束下，大量高碳行業(yè)必須有一個(gè)明確的減碳路徑。周誠君指出，大量的資金缺口其實(shí)來自于轉(zhuǎn)型資金。

 

“碳達(dá)峰、碳中和需要大量的轉(zhuǎn)型和改造資金，僅靠現(xiàn)有的綠色金融遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。”周誠君說，綠色金融有國際共識和嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，所以是剛性的，各方必須遵守。很多行業(yè)，如鋼鐵行業(yè)，面臨巨大的轉(zhuǎn)型投資需求，但不符合綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。我們可以發(fā)展轉(zhuǎn)型金融去支持此類行業(yè)，因?yàn)檗D(zhuǎn)型金融允許投資到高碳、高環(huán)境影響的行業(yè)，但是需要制定一個(gè)清晰的減碳、轉(zhuǎn)型路徑，并持續(xù)、嚴(yán)格地開展環(huán)境披露信息。轉(zhuǎn)型金融的意義就是大大拓展了金融行業(yè)對于環(huán)境和氣候友好型項(xiàng)目的支持力度，它未必是綠色的，但符合轉(zhuǎn)型要求，有益于改善生態(tài)環(huán)境、減緩氣候變化。

 

從融資主體構(gòu)成來看，中國綠色金融95%的融資量來自銀行，這與中國間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)相關(guān)。以中國每年100萬億的GDP總量對比，投資率大約在40%水平。上述監(jiān)管人士認(rèn)為，市場并不缺乏供給綠色金融的資金，問題在于投資回報(bào)率如何。

 

那么如何調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)積極性，開展綠色投資？

 

該人士認(rèn)為，一個(gè)比較好的措施是有效降低金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，最有效的方法就是降低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。目前，中國本外幣綠色貸款余額約合12萬億元，如果將風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重降低一半，理論上就可以將綠色貸款規(guī)模最大拓展到24萬億元。

 

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，調(diào)整綠色金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的內(nèi)容已經(jīng)寫入人民銀行相關(guān)文件，但這項(xiàng)措施實(shí)施難度較大，還需監(jiān)管部門達(dá)成共識。出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，若在全國推行存在困難，有參與討論者建議，在六個(gè)國家級綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)先行試點(diǎn)。

 

此外，多項(xiàng)激勵(lì)措施已經(jīng)進(jìn)入探討階段，包括降低綠色不良資產(chǎn)容忍度、開展綠色資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)ESG產(chǎn)品；且不排除未來人民銀行會(huì)同監(jiān)管部門出臺綠色金融評級或者環(huán)境與氣候風(fēng)險(xiǎn)評級等，根據(jù)評級給予獎(jiǎng)懲。

 

此前，人民銀行曾將金融機(jī)構(gòu)綠色信貸業(yè)績納入宏觀審慎評估（MPA），后來考慮到貨幣政策目標(biāo)不宜過多，暫停將綠色信貸業(yè)績納入MPA。但隨著新目標(biāo)下綠色金融政策體系的進(jìn)一步完備，激勵(lì)措施的力度和可行性勢必強(qiáng)化。

 

國際機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)調(diào)查則提供了一個(gè)相對樂觀的前景，渣打集團(tuán)在去年針對全球300家最大的投資公司的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)， 53%投資于新興市場的機(jī)構(gòu)將中國列為重點(diǎn)投資市場，而根據(jù)其近期的《可持續(xù)投資評估》，目前高達(dá)90％的高凈值投資者對可持續(xù)投資感興趣，其中42％的人考慮在未來三年內(nèi)將其15％的資金用于可持續(xù)投資。