第一，碳市場(chǎng)價(jià)格對(duì)企業(yè)帶來的成本制約。中國(guó)碳排放權(quán)交易體系遵循“總量控制”與“配額交易”兩大原則。即在政府針對(duì)溫室氣體減排目標(biāo)所設(shè)置的企業(yè)碳排放上限的基礎(chǔ)上，納入碳市場(chǎng)管理的企業(yè)通過在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買/出售碳排放權(quán)，以實(shí)現(xiàn)資源從高碳行業(yè)向低碳行業(yè)流動(dòng)。

在此原則下，管理機(jī)構(gòu)依據(jù)歷史強(qiáng)度法與基準(zhǔn)線法的分配方法，向管控企業(yè)發(fā)放碳排放配額。伴隨碳市場(chǎng)機(jī)制的不斷完善，配額分配方法逐漸轉(zhuǎn)向基準(zhǔn)線法則，無償配額的份額減少。碳配額未能滿足其排放需求的企業(yè)，需要支付額外的成本來彌補(bǔ)其環(huán)境責(zé)任。

中國(guó)碳市場(chǎng)體系尚在起步階段，據(jù)德勤中國(guó)研究數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，伴隨時(shí)間的推移，到2025年，配額缺口比例將從2％上升到10％，再考慮到未來有償分配比例上升，全國(guó)平均碳價(jià)將從2020年的51元/噸上升到86元/噸，企業(yè)碳排放履約成本進(jìn)一步上升（圖2）。《2020碳價(jià)調(diào)查報(bào)告》認(rèn)為，全國(guó)碳市場(chǎng)建成后，到2030年碳價(jià)有望達(dá)到93元/噸，并于本世紀(jì)中葉超過167元/噸。

考慮各地區(qū)碳價(jià)水平波動(dòng)幅度差異，未來部分地區(qū)企業(yè)履約成本可能更高。以北京市為例，碳市場(chǎng)交易自2014年運(yùn)行，早期成交均價(jià)在60元/噸浮動(dòng)，2019年－2020年成交均價(jià)已經(jīng)提升在80元/噸以上。

歐盟碳交易市場(chǎng)近年來碳價(jià)也持續(xù)走高，據(jù)《中國(guó)能源報(bào)》相關(guān)報(bào)道，截至2020年12月，歐盟碳價(jià)從2017年底的7歐元/噸上升到31歐元/噸。

第二，碳市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)企業(yè)合規(guī)的約束。當(dāng)前，各試點(diǎn)碳市場(chǎng)均對(duì)被管控企業(yè)有核查合規(guī)要求。在此標(biāo)準(zhǔn)下，不主動(dòng)進(jìn)行碳核查、不按標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行碳核查，未履約的企業(yè)將受到通告處分、罰款、納入失信人黑名單等處罰。伴隨未來碳市場(chǎng)建設(shè)的完善，碳排放管理的核查監(jiān)管、懲罰力度都將比試點(diǎn)階段更加嚴(yán)格。

同時(shí)，被管控企業(yè)參與碳市場(chǎng)需要進(jìn)行排放報(bào)送、核查、交易等一系列工作，涉及企業(yè)內(nèi)部多個(gè)部門聯(lián)動(dòng)。碳市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)企業(yè)管理成本、人力成本及管理效率層面提出了更高期待。與此同時(shí)，科技企業(yè)在政策合規(guī)、社會(huì)公信上的表現(xiàn)，也是其企業(yè)社會(huì)責(zé)任能力的重要一環(huán)。企業(yè)需樹立良好公眾形象，發(fā)揮企業(yè)社會(huì)責(zé)任以應(yīng)對(duì)碳市場(chǎng)監(jiān)管。

第三，碳排放交易機(jī)制對(duì)企業(yè)投融資能力的約束。碳排放權(quán)交易本身作為市場(chǎng)調(diào)控機(jī)制，性質(zhì)上與金融市場(chǎng)類似，即通過碳交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高碳排、低碳排企業(yè)間的資源與資金調(diào)配。企業(yè)在碳資產(chǎn)管理上的風(fēng)險(xiǎn)也影響其在金融市場(chǎng)的投融資能力。

2020年10月，生態(tài)環(huán)境部等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見》，明確提出要充分發(fā)揮碳排放權(quán)交易機(jī)制在氣候投融資領(lǐng)域的激勵(lì)和約束作用。預(yù)計(jì)未來碳市場(chǎng)交易會(huì)與企業(yè)在氣候投融資領(lǐng)域的表現(xiàn)進(jìn)一步掛鉤。據(jù)《2019年中國(guó)碳價(jià)調(diào)查》顯示，有68％的企業(yè)受訪者認(rèn)為，到2025年，碳價(jià)對(duì)投資決策的影響將越來越大。

云服務(wù)、數(shù)據(jù)中心企業(yè)是重資產(chǎn)、重投資產(chǎn)業(yè)，應(yīng)當(dāng)及早認(rèn)識(shí)到碳市場(chǎng)帶來的潛在投資決策風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，避免因碳資產(chǎn)管理不善受到投融資約束。