近日，中航信托聯(lián)合廣州綠色金融研究院主辦“綠色金融發(fā)展論壇暨ESG前沿研究”，發(fā)布了《2019中航信托碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》顯示，當(dāng)前部分信托公司已對碳信托業(yè)務(wù)進(jìn)行了探索。專業(yè)人士認(rèn)為，信托公司在碳金融領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新有利于豐富碳市場的金融服務(wù)供給，促進(jìn)我國碳金融市場的健康發(fā)展，對信托行業(yè)深化轉(zhuǎn)型也是一個(gè)重要機(jī)遇。

《報(bào)告》認(rèn)為，碳信托作為綠色信托的重要組成部分，主要指信托公司通過開展碳金融相關(guān)的信托業(yè)務(wù)，服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動。

相較于綠色信托，碳信托在投向上更加精準(zhǔn)化，主要投向與碳資產(chǎn)相關(guān)的碳減排細(xì)分領(lǐng)域，更有利于提升碳資產(chǎn)管理在項(xiàng)目企業(yè)管理中的地位，提升企業(yè)的低碳競爭力，推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

中航信托首席研究員袁田博士在解讀《報(bào)告》時(shí)指出，信托公司在碳金融領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新有利于豐富碳市場的金融服務(wù)供給，發(fā)揮信托制度的資產(chǎn)隔離和賬戶管理優(yōu)勢，通過引入社會資本促進(jìn)碳資產(chǎn)交易活躍度和多方主體的參與度，促進(jìn)我國碳金融市場的健康發(fā)展，對信托行業(yè)深化轉(zhuǎn)型也是重要機(jī)遇。

《報(bào)告》認(rèn)為，信托公司在開展碳信托業(yè)務(wù)時(shí)可以考慮從三個(gè)方向探索：

一，提供碳信托賬戶托管服務(wù)。信托公司可以從賬戶管理服務(wù)等角度發(fā)揮其信托制度優(yōu)勢，積極參與碳信托賬戶托管業(yè)務(wù)，為投資者和項(xiàng)目公司提供金融服務(wù)。一方面，信托公司可以為減排企業(yè)提供碳配額托管服務(wù)，并約定托管目標(biāo)。對碳排放配額的委托方而言，可以有效盤活碳資產(chǎn)，提高配額管理水平，獲得額外收益；對于碳排放配額的托管方而言，可以通過較低成本獲得碳資產(chǎn)，有利于其開展碳資產(chǎn)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)交易獲利。另一方面，信托公司可以與碳排放權(quán)交易所合作，為投資者在交易平臺設(shè)立個(gè)人信托賬戶，提供多元的投資品種和投資渠道，信托公司通過收取傭金的方式獲取收益。

二，引導(dǎo)社會資金參與碳資產(chǎn)交易，即信托公司可以通過發(fā)起信托計(jì)劃募集社會資金，廣泛參與碳交易市場的各個(gè)環(huán)節(jié)，不斷開發(fā)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)。一方面可以幫助企業(yè)開發(fā)管理碳資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的保值增值，進(jìn)而減少碳資產(chǎn)流失等帶來的風(fēng)險(xiǎn)與損失，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益和社會利益的共贏。另一方面，可以為合格投資者參與碳交易提供多元的投融資產(chǎn)品，分享碳交易帶來的投資獲利機(jī)會。

三，為控排企業(yè)提供多元金融整合服務(wù)。據(jù)悉，當(dāng)前我國批準(zhǔn)的清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目大多分布在水電、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電、發(fā)電能效等行業(yè)領(lǐng)域，部分CDM項(xiàng)目周期很長，前期資金投入壓力巨大，出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，商業(yè)銀行往往難以做到大規(guī)模的資金投入。但信托公司卻可以靈活選擇多種資金運(yùn)用方式，包括股權(quán)投資、信貸支持、與政府合作成立PPP環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金等，有效為此類CDM項(xiàng)目提供資金支持。

據(jù)悉，從2013年碳交易試點(diǎn)啟動至今，北京、上海、廣州、深圳、湖北5個(gè)試點(diǎn)市場已推出了近20種碳資產(chǎn)管理相關(guān)的業(yè)務(wù)。不少信托公司也積極創(chuàng)新，推出了創(chuàng)新產(chǎn)品。

例如，2018年，中航信托發(fā)起設(shè)立“中航信托·航盈碳資產(chǎn)投資基金集合資金信托計(jì)劃”，通過有限合伙參與國內(nèi)碳配額購買及回購業(yè)務(wù)，盤活控排企業(yè)的碳配額資產(chǎn)，增強(qiáng)碳資產(chǎn)流動性。

此外，中建投信托于2015年設(shè)立了中建投信托·涌泉1號集合資金信托計(jì)劃，用來設(shè)立有限合伙企業(yè)，在中國碳交易試點(diǎn)市場開展碳交易，主要通過配額和國家核證減排量之間的價(jià)差獲取收益。

就目前的業(yè)務(wù)實(shí)踐而言，我國碳信托的發(fā)展仍處于起步階段。由于缺乏廣泛的宣傳普及和相關(guān)引導(dǎo)，很多投資者認(rèn)為綠色項(xiàng)目主要是為了承擔(dān)社會責(zé)任而缺乏可持續(xù)的盈利模式，并未充分意識到綠色投資的長遠(yuǎn)價(jià)值，在一定程度上影響碳信托產(chǎn)品的發(fā)行和推廣。

為此，《報(bào)告》認(rèn)為，信托公司應(yīng)加強(qiáng)對投資者的綠色信托教育與引導(dǎo)，幫助投資者樹立正確科學(xué)的綠色投資價(jià)值觀，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的協(xié)同共贏。

有分析指出，越來越多的信托公司開始發(fā)力綠色信托，并嘗試運(yùn)用投貸聯(lián)動、基金化等不同的金融工具，推動綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。碳信托作為創(chuàng)新型綠色信托業(yè)務(wù)，有望為我國碳市場建設(shè)及碳資產(chǎn)交易機(jī)制完善貢獻(xiàn)力量，助力我國早日實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。