根據(jù)上市公司在低碳轉(zhuǎn)型上的得分進(jìn)行大的分類,基本有五個(gè)類別:擱淺資產(chǎn)、轉(zhuǎn)型產(chǎn)品、轉(zhuǎn)型運(yùn)營(yíng)、中性和解決方案。
8月18日,MSCI正式發(fā)布中國(guó)氣候變化指數(shù)系列。系列包含MSCI中國(guó)氣候變化指數(shù)、MSCI中國(guó)A股氣候變化指數(shù),旨在衡量向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn),使機(jī)構(gòu)投資者和財(cái)富管理公司能夠?qū)夂蝻L(fēng)險(xiǎn)考慮納入其投資過(guò)程。
關(guān)于指數(shù)的設(shè)立,MSCI首先對(duì)所有的上市公司進(jìn)行定義,根據(jù)上市公司在低碳轉(zhuǎn)型上的得分進(jìn)行大的分類,基本有五個(gè)類別:擱淺資產(chǎn)、轉(zhuǎn)型產(chǎn)品、轉(zhuǎn)型運(yùn)營(yíng)、中性和解決方案。MSCI中國(guó)指數(shù)作為母指數(shù),通過(guò)對(duì)不同類別的公司進(jìn)行重新加權(quán)后,得到了氣候變化指數(shù)。這能減少指數(shù)對(duì)擱淺資產(chǎn)的敞口,增加對(duì)解決方案提供商的敞口。
需要注意的是,在構(gòu)建氣候指數(shù)的過(guò)程中,重點(diǎn)是調(diào)整每個(gè)公司的權(quán)重,而非去選擇一些比較好的公司,也不是剔除一些可能受影響比較大的公司。MSCI指數(shù)方案研究副總裁徐碩表示,總體來(lái)說(shuō),MSCI對(duì)于整個(gè)
市場(chǎng)有比較廣泛的覆蓋度。此外,氣候變化指數(shù)既可以作為獨(dú)立的指數(shù)策略,也可以作為現(xiàn)有的ESG策略的疊加。
MSCI ESG研究亞太區(qū)(除澳大利亞和日本)主管王曉書介紹,由于二氧化
碳排放會(huì)造成的全球變暖,在地球升溫的過(guò)程當(dāng)中,環(huán)境會(huì)發(fā)生變化,例如出現(xiàn)海平面上升,或者有更多的颶風(fēng)天氣等等。越來(lái)越多的研究證明,氣候變暖會(huì)造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失,這樣的經(jīng)濟(jì)損失對(duì)于投資者、投資組合來(lái)講是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
上述風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類,一類是轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn);一類是物理風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)是說(shuō),在全球政府的大力推動(dòng)下,會(huì)有很多的氣候
政策的出臺(tái)去控制碳排放、控制化石燃料能源的使用,以及有更多的創(chuàng)新監(jiān)測(cè)科技的出現(xiàn)替代性的能源來(lái)減少碳排放。投資者持有的資產(chǎn)里面中,如果很多是化石燃料能源企業(yè),持有的資產(chǎn)會(huì)減值。此外,氣候政策對(duì)于有一些高排放的公司來(lái)說(shuō),它們需要交碳稅,或者到
碳市場(chǎng)購(gòu)買相關(guān)的排放配額等等。物理風(fēng)險(xiǎn),就是不斷變化的極端天氣和氣候條件會(huì)對(duì)沿海地區(qū)的資產(chǎn),或者是受極端天氣影響的資產(chǎn)造成損失,這些都是氣候變化從本身的變化到投資風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化。
王曉書表示,ESG重要目標(biāo)是從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度給投資者提供很多的管理工具,以取得更好的回報(bào),讓管理層在各方面的策略可以使得營(yíng)業(yè)模式和盈利增長(zhǎng)具有持久、穩(wěn)定的特點(diǎn)。從ESG看待一家公司,公司需遵守監(jiān)管部門的法律;對(duì)投資者有責(zé)任,要給投資者好的回報(bào);要給員工提供好的環(huán)境;要為社會(huì)提供安全的產(chǎn)品等等。
MSCI亞太地區(qū)業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理林偉杰指出,ESG不是慈善業(yè)務(wù)。特別是在新冠肺炎疫情的影響下,各國(guó)、地區(qū)的投資者對(duì)ESG更感興趣,未來(lái)ESG相關(guān)的指標(biāo)會(huì)變?yōu)橥顿Y者投資決策和投資風(fēng)控流程里面一個(gè)很大的因素。■