近日歐盟碳交易市場持續升溫，本周歐洲碳信用額度價格升至14年來最高水平，于7月13日突破30歐元/噸關口，價位僅略低于2006年4月31歐元/噸的歷史最高價。

　　上海寶碳新能源環保科技有限公司董事長兼首席執行官朱偉卿在接受第一財經記者采訪時表示，歐盟一般會通過稅收和發放碳信用額度等方式限制企業碳排放，一般企業限制碳排放的成本約為30～40歐元/噸。最近一段時間內，雖然碳信用額度漲勢較猛，但由于投資預期和市場穩定儲備機制（MSR）都相對穩定，30歐元/噸的價格仍處于合理區間。關于后市，疫情仍是影響未來碳信用額度價格的核心變量。

　　復工信心推高碳信用額度價格

　　為減少溫室氣體排放，歐洲各國政府于2005年成立了碳排放交易市場，對污染嚴重的發電廠和鋼鐵廠制定了碳排放信用額度。

　　碳排放信用額度的概念起源于排污權交易，政府在一級市場上將排污權出售給排污者，排污者可以在二級市場自由交易該排污權。

　　1997年，183個國家和地區共同簽署了《京都議定書》。該條約首次給予各締約國43億個可交易的碳信用額度。不過，《京都議定書》現已失效。在去年的聯合國氣候變化大會上，各國就如何建立碳信用額度交易制度展開談判，但未能達成共識。

　　朱偉卿認為，此輪碳信用額度價格上漲的原因主要有三點：其一，歐盟各國從5月起逐步復產復工。在需求側，控排企業對配額的需求水平逐步回升。

　　其二，在供給側，歐盟的碳排放配額逐步收緊。歐盟各方一直在討論是否要修改現行MSR參數，將配額比例由24%收緊至12%。歐盟去年提出了綠色新政，正考慮將2030氣候減排目標由40%提高到50%以上。此外，歐盟委員會于今年5月宣布了總額為7500億歐元的“歐盟下一代”復蘇計劃和2021～2027年1.1萬億歐元的強化版中期預算提案，該復蘇計劃和更新的預算提案都聚焦于綠色發展和數字轉型兩方面。

　　其三，為向金融市場提供流動性，各國央行均采取了降息政策，大量資金由此流入大宗商品市場。

　　法國巴黎銀行資產管理公司可持續發展研究全球負責人劉易斯認為，3月以來，碳信用額度價格開始下跌，一些碳排放密集型企業正是在這個時候開始購買碳信用額度。隨著價格攀升，動量型投資者正蜂擁進場。

　　疫情仍是價格的核心變量

　　不過，一些分析人士擔心，由于工業生產和經濟活動尚未恢復到疫情前的水平，預計今年全球碳排放量仍將降低。歐盟委員會和國際貨幣基金組織（IMF）均認為，預計今年歐盟經濟將收縮8％～9%。劉易斯稱，如果公用事業公司等大型行業公司開始出售其信用證（如全球金融危機中發生的情況），或者如果重新實行封鎖，那么價格可能下跌。

　　摩根士丹利分析師5月曾警告，碳排放額度仍處于過量供應狀態，當前的經濟形勢并不利好更高碳價。

　　據路孚特（Refinitiv）碳研究組估算，今年歐盟碳市場的碳排放額度或將處于供大于求的狀態。歐盟企業今年的排放量將下降14%，配額需求預計減少2億噸以上。雖然歐盟實施的MSR可以通過吸收過剩配額來部分抵消需求下降的影響，但仍不足以抵消全部下行風險。

　　關于后市價格，朱偉卿認為，疫情能否在歐洲得到有效控制仍是核心變量。她認為，后市價格變化仍與目前上漲的邏輯相同。如果疫情在歐洲二次反彈，會使得需求減少，在供給不變的情況下，碳排放額度價格會下跌。

　　朱偉卿表示，從中長期來看，歐盟對綠色轉型、環境保護的力度仍有可能持續。她認為，對于歐盟而言，這是可持續發展與產業升級的問題。未來，只有掌握了氣候問題的話語權，才能掌握經濟問題的話語權。隨著各國對于環保與能源轉型問題更加重視，碳信用額度價格的邊際效應會逐漸顯露，限制碳排放的成本將逐漸上升，這又將反過來影響碳信用額度價格。