——訪中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任助理、財(cái)經(jīng)研究院助理研究員陳波

日前，深圳證券交易所發(fā)布《關(guān)于開展綠色公司債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，明確將在深交所開展綠色公司債券的試點(diǎn)。而此前一個(gè)月，上海證券交易所也開始試水綠色公司債券業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度，我國綠色債券（下稱“綠債”）發(fā)行量已達(dá)530億元，接近全球發(fā)行量的一半。由此可見，綠債已成為當(dāng)下節(jié)能環(huán)保企業(yè)融資的重要方向。未來，如何做好相關(guān)工作成為擺在各界面前的思考題。近日，中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪到了中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任助理、財(cái)經(jīng)研究院助理研究員陳波，對國內(nèi)綠債的現(xiàn)狀以及未來發(fā)展方向進(jìn)行了討論。

中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)：如何定義綠色債券？目前國內(nèi)對于綠色債券有哪些政策上的支持？

陳波：綠色債券是從國外引進(jìn)的一個(gè)概念。2015年初，國際資本市場協(xié)會（ICMA）聯(lián)合130多家金融機(jī)構(gòu)共同出臺了最新版綠色債券原則（GBP），對綠債進(jìn)行了粗略界定。

國內(nèi)在央行的支持下開展了相關(guān)工作，2015年初成立了綠色金融專業(yè)委員會。去年底，綠金委發(fā)布了《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》（2015年版），對綠債進(jìn)行了界定。

值得一提的是，國家發(fā)展改革委幾乎在同時(shí)頒布了針對企業(yè)債出臺的《綠色債券發(fā)行指引》，對綠債的范圍界定如下：募集資金主要用于支持節(jié)能減排技術(shù)改造、綠色城鎮(zhèn)化、能源清潔高效利用、新能源開發(fā)利用、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用、污染防治、生態(tài)農(nóng)林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)、生態(tài)文明先行示范實(shí)驗(yàn)、低碳試點(diǎn)示范等綠色循環(huán)低碳發(fā)展項(xiàng)目的企業(yè)債券。

中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)：您認(rèn)為發(fā)展綠色債券的意義何在？

陳波：國外綠債有價(jià)值，很大程度上是因?yàn)橛幸慌鷻C(jī)構(gòu)投資者傾向于綠色項(xiàng)目，所以形成了相對獨(dú)立的投資板塊。但國內(nèi)情況不太一樣，國內(nèi)投資者還沒有形成這樣的意識及投資策略，對綠債還處于認(rèn)識的早期階段。

但當(dāng)下我國開展綠債對企業(yè)來說仍具有重要意義，主要表現(xiàn)在：

第一，作為一種新興的金融產(chǎn)品，綠債能夠體現(xiàn)國家政策，被相關(guān)部門作為支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融工具。以國家發(fā)展改革委主管的企業(yè)債為例，在綠債的準(zhǔn)入上進(jìn)行了更為寬松的設(shè)置。

另外，相比于以往政府直接給節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)資金補(bǔ)貼但效果不佳的情形，政府可以借助綠債這一形式，從金融的角度為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)債券的發(fā)行注入一些信用，增強(qiáng)企業(yè)的融資能力，更好地調(diào)動市場積極性。

第二，從交易所的層面來看，各個(gè)交易所紛紛設(shè)立了針對綠債的快速通道。這對于券商和發(fā)行人來說，是一個(gè)很有吸引力的政策。上交所、深交所和報(bào)價(jià)系統(tǒng)都出臺了綠債的試點(diǎn)通知，表現(xiàn)出了支持綠債的強(qiáng)烈意愿。

如在上交所發(fā)布的試點(diǎn)通知中，提到“本所設(shè)立綠色公司債券申報(bào)受理及審核綠色通道，提高綠色公司債券上市預(yù)審核或掛牌條件確認(rèn)工作效率”。

第三，綠債的資金使用更具靈活性。除了要求投向節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目之外，實(shí)際上對資金使用的靈活性更加寬松。

實(shí)際上，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)是發(fā)債的重要?jiǎng)訖C(jī)之一，同時(shí)還可補(bǔ)充流動資金。

第四，從長期來看，有可能逐漸形成綠色投資人網(wǎng)絡(luò)，降低相應(yīng)的發(fā)行成本。當(dāng)前實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)仍有難度，我們正在積極推動有關(guān)部門開展相關(guān)工作，包括指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)、認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)制訂等，逐步促成這一板塊的形成。