巴黎氣候大會雖已結束一月左右，但各界對巴黎協定的思索與議論卻在不斷升溫發酵。相關的專家評述與新聞報道為公眾加深對氣候大會的了解，提升公眾對國際減排合作與能源體系改革的認知提供了大量的參考。作為公眾獲取信息的另一重要來源——券商研報也對巴黎氣候大會保持著極強的敏感性并投以高度的關注。從巴黎氣候大會開始前的一周至今，共有近30家券商發布了80余份涉及巴黎氣候大會的研報，覆蓋環保、電力、新能源、機械、化工和造紙等多個行業。其中，環保、電力和新能源行業的研報合計占比達90%以上。

券商研報與其他對氣候大會的論述最大不同在于關注角度。研報立足于證券市場，其研究重點在于氣候大會對證券及其相關產品價值的影響，并給予具體證券及相關產品的價值分析和投資評級意見。上述80余份研報對氣候大會的關注重點集中在以下兩個方面：

一是能源改革。巴黎協定努力實現1.5℃的控溫目標，預示著化石燃料時代或將終結。同時，為落實我國自主貢獻文件的減排承諾，勢必要出臺配套政策，優化能源結構，降低對化石能源的依賴程度，大力發展新能源產業，推進節能減排工作的有效落實。能源改革趨勢將降低投資者對傳統能源企業的預期及投資熱情，股價下跌也將倒逼傳統能源企業加快節能減排，最具代表性的電力行業成為關注重點。新能源企業作為未來能源產業的領導者，是氣候大會最直接的市場利益獲得者。

二是碳市場建設。碳排放權交易市場作為以價格機制為依托，進行碳排放配額交易的節能減排工具，在我國應對氣候變化實踐中的作用日益凸顯。巴黎協定對進一步加快全國碳市場的建設提供了強勁的推動力。在參與碳市場的過程中，環保及新能源企業具有得天獨厚的優勢，通過向重點排放單位提供節能技術、檢測核查服務以及核證自愿減排量(ccer)可獲得廣闊的盈利空間，蘊含著巨大的投資機會。

研報對環保等氣候大會受益個股多為買入和增持評級，從側面證明了證券從業人員對我國成功應對氣候變化、實現減排目標的信心。研報的分析結果在一定程度上會引導證券市場的走向，通過市場機制推動社會資金流向節能環保等氣候大會利好企業，為節能減排技術的進一步提升提供了強有力的資金支持，實現社會資源的優化配置。但各研報也紛紛指明相關投資風險，集中于政府政策的推行時間具有不確定性，節能減排項目推進速度可能低于預期，碳市場活躍程度難以估計等。

巴黎氣候大會的熱度仍在延續，應對氣候變化的道路依舊漫長，獲取不同角度的差異化信息，對我們更好的認識氣候大會提供了有益借鑒。