第一，由監管部門發布綠色債券指引。應由債券主管部門，中國人民銀行市場司和交易商協會、證監會和發改委，針對金融債、公司債和企業債出臺綠色債券指引。由于80%的債券發行量和90%的債券交易發生在銀行間債券市場，可由人民銀行率先推出面向銀行間投資者的綠色金融債（由銀行發行）和綠色企業債（由非金融企業發行）的指導性意見，作為啟動綠色債券市場的第一步。同時，證監會和國家發改委也應盡快出臺其所監管的公司債和企業債的綠色債券指引。

第二，對綠色債券進行界定和分類。判斷債券是否為“綠色”，是其募集資金的最終投向是否為公信部門認定的綠色項目，并對綠色項目有合理的評估與選擇程序。人民銀行領導下的中國金融學會綠色金融專委會已完成對《綠色債券支持項目目錄》的深入研究，提出了六大類31小類支持項目目錄，并將適時發布，為綠色債券市場發展的初期提供權威性的判斷綠色項目的標準。

第三，對募集資金使用實施特殊管理。為了保障綠色債券的資金專項用于指定的綠色低碳領域，應對綠色債券的資金采取專戶管理的方式，即發行人設立一個獨立的資金賬戶用于收付綠色債券項下的募集資金，實現完整意義上的債券資金管理的封閉管理。此外，綠色債券所投資項目情況，應有統一的信息披露標準。發行人應半年、最少每年通過時事通訊、網站或向特定投資人發送財務報告等形式，將綠色債券募集資金的使用情況進行披露。如果可能應將披露信息細化到具體項目投資細節和資金投入情況，并建議發行人在披露具體項目的預期環境效益時，采用量化和定性的指標。

第四，鼓勵綠色認證。根據國際經驗，為吸引多元化的投資者，建議由獨立第三方機構對綠色債券發行提供“第二意見”或“第三方認證”，以證明發行債券的綠色效益。目前，在國際資本市場協會（ICMA）的“綠色債券原則”（GBP）下，國際市場大約65%的綠色債券在發行時提供了“第二意見”。在GBP基礎上，氣候債券倡議（CBI）開發了第三方認證，使得投資者和中介機構能夠評估那些聲稱具有減緩和適應氣候變化效應的債券的環境效應。我國有必要培育有專業能力、國際化的本土第二意見機構/第三方綠色認證機構，在我國綠金委發布《綠色債券支持目錄分類》的原則下，出具獨立的“綠色認證報告”，對綠色債券募集資金的投向進行詳細說明，并對項目所產生的綠色效益進行評價，從而可以增強綠色債券信息披露的透明性，吸引更多投資者。

第五，出臺激勵措施。為了進一步降低綠色債券的融資成本，加大通過綠色債券對綠色產業的支持力度，建議對認購綠色債券的機構投資者，執行類似購買國債享有的免稅政策。對符合金融機構風險資產比例要求，且撥備計提充足的金融機構，若其發行綠色債券，可對綠色金融債項下發放的貸款適用75%的優惠風險權重和資本監管要求。對投資于綠色債券的銀行，允許其持有的綠色債券所對應的風險資產占用比例減半。此外，對于發行綠色債券的企業，鼓勵地方政府安排專項資金給予企業部分或全額貸款貼息，或對綠色債券支持的綠色項目提供擔保等增信措施。

作者：王遙 綠金委副秘書長 中央財經大學氣候與能源金融研究中心主任